El economista Juan del Rosario advierte que el país está expuesto a los movimientos de la economía estadounidense por su dependencia del mercado de bonos y otros vínculos financieros
Un incremento de las tasas de interés en Estados Unidos podría tener repercusiones sobre el costo del financiamiento del Gobierno de República Dominicana, además de generar presiones sobre las tasas de interés locales y el comportamiento del tipo de cambio.
La advertencia fue planteada por el economista Juan del Rosario, quien explicó que la economía dominicana mantiene una importante exposición frente a los movimientos de la economía estadounidense, debido al peso que tiene ese mercado en diferentes áreas de la actividad económica y financiera del país.
Uno de los principales factores señalados por el economista es la estructura mediante la cual el Gobierno dominicano obtiene parte importante de sus recursos para financiar sus operaciones y compromisos. En ese sentido, destacó la relevancia de las emisiones de bonos soberanos dentro del mercado de valores.
Del Rosario sostuvo que más del 70 % de los préstamos que actualmente tiene República Dominicana están vinculados al mercado de valores a través de la colocación de bonos soberanos. Bajo este escenario, un aumento de las tasas de interés estadounidenses podría traducirse en un mayor costo para las nuevas emisiones de deuda que realice el Estado dominicano.
El mecanismo está relacionado con las condiciones financieras internacionales. Cuando las tasas de referencia en Estados Unidos aumentan, los inversionistas pueden exigir mayores rendimientos para adquirir instrumentos emitidos por otros países, particularmente cuando se comparan con las alternativas disponibles en el mercado estadounidense.
Esto podría incrementar el costo que tendría que asumir el Gobierno dominicano al buscar financiamiento mediante nuevas emisiones de bonos. El impacto dependería, entre otros factores, de la magnitud y duración del aumento de las tasas estadounidenses, así como de las condiciones específicas de los mercados financieros en el momento en que se realicen las nuevas colocaciones.
El economista también señaló que las repercusiones podrían alcanzar las tasas de interés dentro de República Dominicana. Los movimientos de los mercados internacionales pueden influir sobre las condiciones de financiamiento locales, afectando el costo de los préstamos para distintos sectores de la economía.
Otro elemento mencionado es el tipo de cambio. Una modificación en los flujos financieros internacionales y en las condiciones de los mercados puede generar presiones adicionales sobre las monedas de economías emergentes, entre ellas el peso dominicano.
República Dominicana mantiene además una relación económica estrecha con Estados Unidos, uno de sus principales socios comerciales y una fuente relevante de ingresos vinculados a actividades como las remesas y el turismo. Por ello, los cambios en las condiciones económicas y financieras estadounidenses pueden tener efectos que trasciendan el ámbito estrictamente financiero.
En este contexto, el comportamiento de las tasas de interés estadounidenses constituye uno de los factores externos que las autoridades económicas dominicanas deben observar, debido a sus posibles efectos sobre el costo de la deuda, las condiciones de crédito, los mercados financieros y el tipo de cambio.
La advertencia de Del Rosario pone el foco particularmente en el costo de las futuras emisiones de deuda. Un escenario de tasas internacionales más elevadas no implica por sí mismo un impacto inmediato sobre todas las obligaciones existentes, pero sí puede modificar las condiciones bajo las cuales el Gobierno tendría que acudir nuevamente a los mercados para obtener financiamiento.